金准资本布局欧洲,为中国企业提供欧洲上市通道|金准问答

为什么说企业海外上市,准比快更重要,很多企业提到海外上市,第一时间想到的是美国纳斯达克,但不是所有企业都适合去纳斯达克上市,比如说林业企业、矿产类企业等,这些企业我们一般建议在伦敦、加拿大上市,中国人讲究“门当户对”,对企业现阶段而言,选择合适的交易所上市也需要“门当户对”,从上市成本、行业、估值、上市后的维护、企业持续盈利能力、能否发行成功等方面综合考量。

从 20 世纪 90 年代开始,中国的企业开始了逐步走向海外上市历程,从最早国有企业海外上市,到阿里、腾讯、百度等为代表的互联网企业海外上市,再到近几年更多代表“新经济”的民营企业海外上市,越来越多的中国本土企业走出国门,开启了海外上市的道路。

中国企业海外上市概况

按当前市值排序,海外交易所中位列前八名的分别是美国纽约证券交易所、美国纳斯达克证券交易所、英国伦敦证券交易所、东京证券交易所、香港证券交易所、泛欧证券交易所、多伦多证券交易所、法兰克福证券交易所。国内企业凡达到上述八大交易所的相关上市标准,均可以选择适合自己的交易所上市,其主要区别在于上市的难易程度及要求,潜在投资者群体,融资金额大小,市场制度及监管方式等。

中国企业选择海外上市原因

第一,与国内上市相比海外上市时间成本较低且条件宽松。中国企业若想在沪、深交易所实现上市一般需要2到3年的时间,对企业发展而言时间就是机遇,无法快速实现上市、融资发展,会错过更多的商业机会。海外上市比国内上市手续简便、周期短,另外,从上市财务要求的角度来看,在国内上市要求企业连续盈利三年,且最近三年累计净利润不低于3000万元。相较于A 股明显的“鼓励企业在成熟期上市”的导向,海外市场对上市企业的营运记录门槛相对较低,且面向全球投资者,对于中国的产业互联网、信息消费、科技创新类企业的认可度较高。

第二,海外上市有利于企业高效的实现融资。中国资本市场长期面临缺乏资金的现象,而在成熟的资本市场上,则拥有更多全球各国的投资者,资金更加充裕。海外资本市场上市的高效快捷,正好满足了我国企业快速实现IPO、巨额融资及发展的需求。

第三,海外上市有利于完善企业内部管理机制、扩展国际市场。众多海外上市企业的成功经验已经证明,通过海外上市,可以推动企业完善管理机制,建立符合国际市场竞争要求的现代化企业管理制度,引入国际规范的法人治理结构、会计制度和激励制度。另外,通过海外上市可以极大的提高企业在国际市场上的知名度,使企业在国际上得到更加广泛的宣传,增强与海外的供应商及客户的合作。

企业应如何选择适合上市的资本市场

第一,最核心的是企业IPO时一级市场的融资能力、二级市场股票估值水平。任何企业上市的目的都是实现融资发展,而融资金额的多少主要看市场所给出的估值水平。若从行业上来看,美股在能源、房地产、医疗保健、可选消费等行业给出的市盈率高达30倍以上,而港股在新兴行业的市盈率较高,如信息技术行业则可达30倍。对于不同行业的企业可以针对性的选择不同的资本市场进行上市。

第二,要看企业所处行业是否与交易所相适应,与其对此行业企业未来的支持力度。如同属美国资本市场的纳斯达克相较于纽交所而言则更多的偏向科技型企业。纳斯达克早期为了帮助优质的科技型创新企业融资发展,将上市门槛设置低于纽交所,并将不同体量、不同时期的科技型企业通过市场分层制度给予了它们适合的、差异化的交易安排,吸引了全球范围内更多的科技型企业。

第三,要看企业IPO时的盈利水平。海外对盈利并没有太多要求,在财务指标方面更加看重的是企业未来的盈利能力,以及企业创造收入的能力。如过去的三大门户网站,新浪、网易、搜狐,都选择在美国纳斯达克上市,IPO时还是在投入期,企业是没有利润的,但是收入高。而港股相较美股而言,财务指标要求高,香港主板需要过去3年净利润达到3000万且收入5000万或3年收入达到3亿。

第四,要看企业IPO时可以承受的上市成本。上市成本包括申请上市的费用、上市中介服务费用以及上市年费。在美国资本市场,上市成本是企业选择在纽交所还是纳斯达克上市所考虑的重要因素,一家企业在纽交所申请上市,根据发行的股票数量不同费用最低在500万美元以上,平均要高出纳斯达克5倍左右。

第五,要看上市所需的时间成本。

关于金准资本

金准资本作为中国企业境外上市服务商,是一家为中国中小企业(走出去)服务的投资咨询顾问公司。拥有国际投资、法律、审计、评估、证券、风控等方面的优秀专家,已经为多家中国企业走向海外资本市场提供了上市服务、并购、融资等境外资本一条龙服务。我们的宗旨是重点为中国企业客户提供全面的国际资本服务,协助他们寻找国际战略伙伴,捕捉国际投资机会,实现宏伟的商业目标。

金准资本为中国企业提供走向加拿大证券交易所、伦敦证券交易所、AIM、伦敦NEX交易所、塞浦路斯证券交易所、澳大利亚证券交易所、荷兰加勒比证券交易所、泛欧证券交易所、纳斯达克证券交易所、韩国证券交易所、迪拜证券交易所、香港证券交易所等全球主要交易所的上市服务、并购、融资等境外资本服务。

我们的目标:成功上市,成功融资

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